乐文67小说网

手机浏览器扫描二维码访问

第12部分（第2页）

现在，索罗斯是站在交易员的角度来讲的。

假设你确信日元将升值，并已经将借来的10亿美元全部投了进去。

下一个季度或下一年日元确实升值了，但是在此期间你可能早已经被清洗出局了。

因此对今天和明天而言，起支配作用的是一些直接的供求因素；这些因素受到最新发生的新闻、当局的一举一动以及“惯性”

的影响。

其中惯性是首先要考虑的因素，正如那句古老的交易格言所说的：“趋势是你的朋友。”

逆趋势交易是铤而走险，尤其对于保证金交易而言，因为你很有可能无法精确把握趋势逆转的时机。

另一方面，对于那些耐心的长期投资者而言，重要的是价值，因为他们真正清楚股票的内在价值，而且只投入了一部分资产。

如果你能花50美分买到价值1美元的东西，或者如果你能花50美分买到两年后值1美元的东西，那么你完全没必要为精确选择时机而费心。

而且你可能买到了一个真正值钱的好东西，因为除你之外几乎没有别的买家。

因此，逆趋势行事是这些长期投资者的特点，不过这种做法对于保证金交易者而言是非常危险的。

灵活的理论框架

索罗斯希望通过一个灵活的理论框架来处理一切可能出现的情况。

例如，在其商业日记或“实时实验”

开始的时候，他认为“大循环”

是脆弱的：美元和美国经济的走弱将导致高利率，而这反过来又将引发经济衰退。

但是就在这时美联储转向了“肮脏浮动”

，减缓了美元贬值的压力，为美联储降息留下了空间，美国国内的利率水平一直在下降。

低利率推动了金融市场的繁荣，并阻止了经济滑向衰退，使繁荣期延长。

正如我们从索罗斯的交易中所看到的，他—以及每位成功交易员—最重要的品质之一是愿意立即改变操作策略，当意识到犯了错误时。

例如，1978年和1979年他在博彩股十分火暴时做空了国际度假胜地公司（Resorts　International）。

在《金融大师》所描述的那次在华尔街现代史上被讨论最多的做空交易中，罗伯特·威尔逊也是做空的这只股票。

不过，威尔逊—他已经向各色人等公布了他的头寸—随后去了东亚度假。

事实证明，他这次度假是非常昂贵的，国际度假胜地公司的股票从5美元涨到60美元，他被迫回补，损失惨重。

与他不同的是，索罗斯意识到判断错误时，立即改变了立场：他结清了空头头寸，买进这只股票（这无意中帮助了对威尔逊的“挤空”

），最终获利颇丰。

txt电子书分享平台

货币—存在主义的选择

索罗斯正确地意识到，一个人不可避免地要以某种或某些货币形式保存自己的资产。

换种说法，如果你拥有一件东西，那么你最终必须找个地方安置它，正如你本人必须生活在某个地方一样。

大多数投资者，甚至包括大多数基金经理，并没有有意识地决定他们想去哪里；他们只是待在原地不动。

如果你住在苏黎世，原地待着是个不错的选择，但如果你住在太子港（海地首都），那就不妙了。

①　有意识地在自己国家之外进行选择对一些爱国主义者来说无疑是困难的，尤其是对美国人来说，因为大多数美国人相信“摩根声明”

（Morgan’s　dictum）—永远不要看跌美国—是一个好建议。

但是短期来看，无论是美元还是以美元标价的股票都不是最佳选择。