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第11部分（第2页）

如果我们真的能成就一个伟大的企业，那一定是上帝假借我们之手回馈她——永不止息的爱！

穿越周期

一位让我极为敬仰的朋友，在近两年的汽车股的投资里有了很大的起伏，而之前他的投资极为成功。

有人评价他：一定会成为中国最有钱的一类人，我深信！

他为人极其坦荡、爽朗，我视之为良师益友。

我们讨论其投资业绩的波动时，我说，巴菲特曾说过：带轮子的股票不能买，这自然包括了汽车和航空类的股票。

我也曾在汽车股上有过损失，那么，我们为什么不选择经营周期相对长的行业中的企业投资呢？

以他的专业能力，研究透一个企业不难。

如果数次地深入，能研究到一个好企业，而其又能保持十年甚至以上的高成长，这比每隔一二年又要重新选择，不知要提高多少效率。

穿越周期非常的不易。

但为了对我们的客户及受托的资产负责，我们必须这样想，而且这样做。

好的企业像王冠上的珍珠一样稀有、珍贵！

穿越周期——是让我们试图找到它们并珍藏！

穿越周期还意味着我们要想人类社会所经历的几百年的苦难和繁荣，当我们面对人类的不幸——诸如战争等等事件时，我们如何在恐惧中处理我们的投资，让我们的家人和后代，因我们的远见而惠及他们自身。

这也是此刻，我在处理两位友人交付我的责任时，正在思虑的问题。

穿越企业

2003年春天，我和钟兆民先生一起去参加一家我们一直关注的企业的股东大会。

这家企业从许多方面看，都是非常难得的好企业，而且事实也证明，至少到今天为止，他们的确运营得非常出色，也让投资者在自2001年始的大熊市中有了极其出色的回报。

但开完股东大会，我们始终没买这支表现出色的股票。

为什么？

我们希望我们的投资能穿越企业。

对该企业的领导人，我们始终放心不下，虽然他头顶有各种光环。

巴菲特说，“我希望与我喜欢、信任并且敬重的管理人员共事。”

我们也一样。

我们希望我们所投资企业的管理者能让我们发自内心尊重！

而凭直觉，虽然可能有失误，我们对他少了这样一份信任。

如果两家企业，业绩同样好，而随着领导者自然更替，我们更倾向于投资能保持企业稳定经营甚至有新气象的公司。

我们对枭雄式人物领导的企业有种天生的担忧，我们希望一个最好的企业是有一个具有道德感的领袖来经营。

希望他“不喜欢不义，只喜欢真理”

（圣经）。

长期投资，需要更加严格的挑选公司。

虽然我们性格中有某些理想主义的色彩，（庆幸岁月并没有将它们抹平），但我们也不失沉着和冷静。

天真和质朴、待人真诚，这是一个个人和好企业最长存的价值，我们竭尽所能在广阔的市场中寻找他们。

找到他们我们也就将能承担起此刻的责任！

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投资札记之三：投资最难的是什么（4）

穿越历史

才能、远大的眼光和识别大好机遇的天赋，是成就伟大事业的基础，也是你们寄予我们厚望的基石。