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第一百九十章 前所未有二（第4页）

或“似非而是”

的命题令众多中国乃至全球投资者深感迷茫与困惑。

股市与经济之间地晴雨表关系竟是如此的朦朦胧胧、虚虚实实!”

赵百川问道：“经股背离的根源是什么？”

林洛道：“从长期来看，经济发展是股市赖以生存和成长的基础。

缺乏国民经济与公司盈利的支撑。

股市虽然可逞一时之勇，但却难扬一世之威。

但既然如此，股市为何还会三番五次离经叛道、频频出现“经股背离”

的怪象呢？主要原因在于以下五点。

其一，理性可控地经济与感性冲动的股市。

经济成长具有一定程度地理性、可控性和可预测性。

首先，政府的财政政策与货币政策通常会有效地刺激抑制经济成长，使其有规可循。

其次。

国民经济这一庞然大物不易被人为因素所干扰，任何投资者个人或团体都很难直接操纵经济成长的步幅和节奏。

此外。

经济成长较少出现剧烈的波动和震荡。

如以上各图所示，经济的增长曲线比股市的运动轨迹要和缓、平衡的多，绝没有那些惊心动魄的时时刻刻。

最后，经济增长数据每季度公布一次，发布周期较长。

所有这些因素交集在一起，就使得经济状况通常能够得到较为准确的预测。

一是预测离散度较低，二是预测误差较小。

但股票市场则更多地显现出感性与冲动地一面。

第一，股市运动是众多投资者共同参与的结果，为无形的市场之手所推动。

政府难以有效干预。

在美国，格林斯潘之言不过仅有一日之效。

第二，股市受众多因素影响，从政经局势到利率水平、从公司营销到市场传言、从预测值调整到分析师评级，不一而足。

而且众多变量无法数量化，譬如投资心理和市场行为。

这就使得市场运行兼备科学性与艺术性的双重特点，同样的因素在不同的环境中会带来不同的影响甚至相反地后果。

第三。

股市可能会在骤然间剧烈震荡，其波动曲线还不像经济运行那样令人赏心悦目。

当投资大众误入迷途时。

群众性运动的波澜壮阔便会荡涤正常地股市生态，使市场泡沫酿就其中。

第四，经济数据每季度出笼一次，而股市交易却可能要争分夺秒，这就为股市瞬间的风云变幻植入了深层基因。

使任何人都难以铁口神断股市走向、尤其是其近期动态。

当股市浸淫在激情与亢奋之中时。

其惯性和冲量难以抗拒。

失去制约力和阻抗性后的股市便会在投资者的冥冥遐想之中冲向极端的边缘，致使股市比经济更容易产生泡沫。

全球股市。