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第11章 创立合伙人基金2（第2页）

要客观的看待这个问题。

如果你给那些为你做出贡献的人支付报酬，那么你当然可以独自持有你公司的所有股权。

然而，如果你想从无到有、白手起家，那么你就不得不和其他人去分享公司的权益。

再次强调一遍，合伙人的现金贡献或者现金等价物的贡献，它的理论价值相当于实际贡献价值乘以4。

资金井

现金入股的计算方式让一些人感到忧虑。

他们认为，在4倍的高奖励下，有些人可能会向公司投入一大笔钱，进而拥有公司的大多数股权。

这种情况确实存在，而如果这部分钱可以用来支付人们正常的市场价工资，那没准也挺好。

然而，如果这部分钱没用来支付工资，那没得到工资的人可能就会感到失去动力了。

当人们为公司作出贡献时，个体所分得的股权，要与他们所承担的风险相匹配，这非常重要。

存在银行户头上的钱，基本上没有任何风险可言，因为钱不会被花掉，最后还是会回到它主人手里。

在传统的投资模式中，公司以特定的价格卖出股权。

接下来团队要做的，就是把钱全花掉，因为毕竟那份股权已经是人家的了。

而在合伙人基金模式中，我们鼓励团队只在真正需要花钱的时候才去花钱。

而资金井概念的引入，将会大有帮助。

公司可以用借贷的方式引入资金，用它来建设一个资金“井”

，而当真正有需要的时候，可以从中提取资金。

而只有当钱真正的花出去了，它才能被计入股权。

这使得投资者（他们希望能降低风险）与合伙人（他们希望能更好的利用资金）的动机协调一致。

通过资金井，合伙人能够在真正需要的时候提取到资金。

有时候合伙人只需一点应急现款

关于领取工资的合伙人的现金投资

领取现金报酬的合伙人，不允许为了获得更大份额的蛋糕而直接将所得工资投资入股。

举例来说，假如我的市场薪金在50美元每小时，则小时工资率为100美元。

公司支付给我了应得的工资而非股权（如果他们有钱的话），所以我为公司付出劳动得到的回报不是股权。

然而，如果我把公司支付给我的钱，再作为投资投入给公司，那么我将会得到4倍的利益。

所以，我将得到等值于200美元现金回报率的股权，而非100美元小时工资率的股权（这是投入时间所应得的股权）。

这不公平。

一般来说，一个需要领工资的合伙人，是没有多余的钱进行投资的。

然而，如果他们真的想进行投资，4倍的现金回报率，只适用于其所投现金高于其工资所得的那一部分，任何低于其工资数额的现金投资都应以2倍的现金回报率计算。

关于众筹基金

在写这本书的时候，创业企业融资法案所带来的影响还并不显著。

理论上来讲，这个法案将会在出售股权的过程中，降低不合格投资者的准入门槛。