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第8部分（第5页）

这里有两栏非常有趣。

一栏表示存货—销售额（或出货量）之比。

它提供的视角是与现在的销售额相对的存货水平。

第二栏是未完成订货量及其与出货量之比，告诉人们目前的订货数量相对于出货量的积压程度。

这个比例越高，交货的延迟期就越长。

另外，该表同时跟踪了十几个工业部门。

？市场影响

人们认为工厂订货量报告对于金融市场来说是一个迟到的消息，因此所有的反应都是温和的，除非它包含着对耐用品先期报告的重要修正，但这种情况很少见。

债　券

如果工厂订货量和其他证据都表明经济正在走向衰弱，债券价格可能会缓慢升高。

新增订货量和订货积压量的下降都会减轻通货膨胀威胁，增加美联储放松货币政策的机会——所有这些都是固定收益债券市场的利好消息。

另一方面，新增订货量的上升或未完成订货量的积压都会提高人们的通货膨胀预期，从而引起债券投资者的担忧，导致抛售行为和利率升　　高。

至于存货以及存货—销售额比（IS），交易者一般不怎么注意，除非经济正在转折点附近运行。

第3章　最有形象力的美国经济指标（29）

股　票

股票投资者宁愿看到工厂订货量能够证实其他表明经济强势的信号，因为这可以解释较高的公司利润。

因此，耐用品和非耐用品订货量的上升以及未完成订货的积压被理解为股市的利好消息。

然而，它对股票价格的实际冲击也许可以忽略不计，因为那时类似的指标已经公布过了。

美　元

美元好像完全不受工厂订货量报告发布的影响。

国内生产总值

GROSS　　DOMESTIC　　PRODUCT（GDP）

市场敏感度：　　从中到高。

含义：　　是关于经济形势的最重要的报告，它度量经济增长的快慢。

发布新闻的互联网网址：

主页网址：

发布时间：　　上午8点30分（美国东部时间）；预先估计分别在1月、4月、7月、10月的最后一个星期公布。

以后有两轮修正，每次修正相隔一个月。

频率：　　每季度一次。

来源：　　美国商务部经济分析局。

修正：　　月度修正是轻微的，尽管有时也可能有重要的更正。

一般在7月末还进行　　年度修正，以反映更完备的信息。

每5年左右进行一次基准或历史性的修正，修正范　　围可以回溯到GDP序列开始的1929年。

？为什么重要

GDP是经济学中最重要的一组大写字母，指