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第9部分（第1页）

到了1997年1月份，索罗斯基金联合其他国际对冲基金开始发动起了亚洲战争。

他们在一开始就是大肆抛售泰铢，使泰铢汇率直线下跌。

随后，泰国央行入市干预，动用约120亿美元吸纳泰铢。

同时，泰国政府还禁止本地银行拆借泰铢给离岸投机者，并大幅提高了息率，试图三管齐下，保持泰铢汇率的稳定。

不过这种稳定保持的时间很短。

1997年5月的时候，出现了大量资金流出泰国的情况，迫使泰国政府不得不实施资本控制，但明显地表现出了力不从心的态势。

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一、牛市：天使与魔鬼（4）

到了6月份的时候，以索罗斯为首的对冲基金再度向泰铢发起了致命冲击。

此时的泰国央行已无招架之力，仅有的300亿美元外汇储备已经耗尽。

就在6月30日，泰国总理还在电视上向外界保证：“泰铢不会贬值，我们将让那些投机分子血本无归。”

然而仅仅两天后，泰国央行即被迫宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，泰铢随之一路下泄。

而泰国央行行长伦差·马拉甲除了辞职，也别无他为了。

当年的8月5日，泰央行决定关闭42家金融机构，至此泰铢陷入崩溃。

几乎就在同一时间，对冲基金还对菲律宾比索、马来西亚林吉特和印尼盾发起了冲击，最后包括新加坡元在内的东南亚货币无一幸免，皆告失守。

而已经尝味无数的基金经理们，胃口也似乎越来越大。

他们将贪婪的目光转向了中国香港，以及其身后的中国大陆。

据前文那位琼斯透露说，对冲基金们当时认为，“虽然香港基本面当时没有泰国那么糟糕，但是房地产和股市泡沫已经不少”

。

更令他们眼馋的，是他们所妄想的人民币。

事实上，1998年前的几年中，香港的资产价格尤其是房地产价格隐现泡沫，加上长期实际利率为负，导致房地产投机盛行。

其中，恒指在1997年上半年由12000多点升至16800多点，而在7月，恒指更是在一个月内，11次创历史新高，香港出现了“全民皆股”

的狂热。

以索罗斯为首的对冲基金不会看不到这些。

他们不看好香港特区政府能坚持住联系汇率制度，并据此认为，香港特区政府将会挺不过去，港币在未来必将贬值。

随后，对冲基金开始了对港币长达十几个月的持续进攻。

宏观对冲基金在汇市、股市、期市联动造市，全方位发动了对于港元的立体式袭击。

做法是：首先大量沽空港元现汇换美元，同时卖空港元期货，然后在股市抛空港股现货，并于此前后在恒生指数期货市场大量沽售期指合约。

在1998年1月和6月，对冲基金们趁印尼盾和日元暴跌时，又分别沽售港元，但在香港特区政府的抵抗下，前几次进攻均未摧毁港元。

不过，进入1998年8月后，情势似乎要发生某种转变，外汇市场对港币的炒卖气氛积聚，各种谣言四起，市场信心岌岌可危。

到了8月5日，在美国股市大跌、日元汇率重挫的配合下，对冲基金发起了对港元的第四次冲击。

5日至7日，对冲基金抛售的港元高达460亿，香港金管局奋起抗击，动用外汇储备接下240亿港元，其他银行也接下46亿港元，金管局还将接下的港币放回银行体系内，使银行银根宽松，缓解同业拆息率飙升，保持了港元及利率稳定。

最初几日，对冲基金在汇市上未曾得手。

据测算，防守战的头两天，金管局承接了约300亿至400亿港元，远远超过当年财政年度预计的214亿港元财政赤字，而对冲基金抛出的港元，也接近头一年10月冲击港元时的规模。

但在股市上，对冲基金还是尝到了甜头。

由于投资者忧虑港元继续受冲击，港元拆息扶摇直升，加上已公布中期业绩的蓝筹股公司表现不佳，恒生指数当年8月6日一开市就下跌近100点，随后一路走低以全日最低位7254点收市，下挫212点，跌幅近3％。

随后的8月10日至13日这四天，对冲基金除了继续在汇市冲击港元外，同时又大肆沽空期指，抛出股票，借市场恐慌之际从资本市场牟取暴利。

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