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第4部分（第3页）

此后，基金单位的流通采用在证券交易所上市的

办法，如果你想进行封闭式基金的交易，必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。

那么，如何正确理解封闭式基金呢？

1。

　封闭式基金的规模是固定不变的。

通常，封闭式基金均有明确的存续期限（不少于5

年），在此期限内，已发行的基金单位不能被赎回。

因此，在正常情况下，封闭式基金的规

模是固定不变的，这也是封闭式基金与开放式基金最根本的区别。

2。

　在封闭式基金发起设立时，你可以向基金管理公司或是代销机构进行认购，可是，

一旦封闭式基金上市交易，投资者便只能通过委托券商在证券交易所按照市价进行买卖。

换

句话说，封闭式基金上市交易后，便不能像开放式基金那样随时在基金管理公司或是代销机

构进行申购和赎回了，而只能通过二级市场进行买卖。

3。

　独特的投资策略。

由于并不像开放式基金那样可以任意地赎回，因此，封闭式基金

可以将全部资金用于投资，而且大多以长期的投资策略为主，追求长期投资收益。

4。

　由于采用交易所上市交易的方式，所以封闭式基金受市场供求关系的影响比较大。

当供小于求时，封闭式基金的买卖价格可能高于基金的单位净值，此时，投资者拥有的基金

资产便会增加，于是便产生了溢价；反之，投资者拥有的基金资产便会减少，从而产生折价。

根据国内外的经验来看，封闭式基金的交易价格存在折价是很正常的现象。

通常，折价

幅度的大小影响着封闭式基金的投资价值，它也是评估封闭式基金投资价值的一个重要因

素。

对投资者而言，相对较高的折价率意味着投资机会的存在，目前，折价率在10％以上

的封闭式基金更具有投资的价值。

不过，由于买卖封闭式基金时，你必须要在价格之外支付一定比例的证券交易税和手续

费，所以一般情况下，封闭式基金的费用支出要高于开放式基金。

小　　结

掌握各种类型的基金是做好基金投资的基础。

股票型基金能够为你带来较大的收益，但同样蕴含较大的风险。

债券型基金的收益虽不太高，但却有风险小、收益相对稳定的优点。

风险低、收益稳定以及易变现的特点，使得货币型基金往往被看作是存款的最佳替代物。

指数型基金的优缺点均非常明显：市场单边上扬，收益巨大；市场单边下跌，亏损亦很大。

ETF、LOF基金除了进行申购赎回，还可以在二级市场买卖，这就为套利提供了机会。

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