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第4部分（第2页）

技术分析研究股价、时间、交易量之间的相互关系，即图形分析，其它都属于基础分析的范畴。

不

要将两种分析完全分割开，它们其实是相关联的。

我们在技术分析中看到的股价、交易量和时间的互动

关系其实反映了投资者们对公司经营的看法。

他们用自己的资金来为该公司的前景投票。

和炒股息息

相关的另一重要知识是怎样判定股票的大市，即股市的大趋势如何。

要想炒股成功，判定大市的能力必

不可少。

牛市或熊市指的就是大市。

大市升叫牛市，大市跌叫熊市。

第一节基础分析的基本知识

基础分析家们相信：长期而言，股票的价格决定于公司的固定资产及其盈利能力。

因此，任何影响固

定资产及盈利能力的因素都在基础分析的考虑范围之内。

这些因素非常之多，我在这里列出部分的因素并

解释它们对股价的影响。

我将它们分成大环境及小环境两类，大环境指公司外部的因素，小环境指公司内

部的因素。

另外，还将专门对最可能导致股票价格上涨的三个因素加以分析。

大环境1、利率：可以这么想，社会的游资数目是一定的，当利率升高时，将钱存入银行的吸引

力增加，这将使原先可能进入股市的资金流进银行。

同时，利率的升高使公司的借贷成本增加；2、税收：

企业税增加，企业盈利中的税务支出增加，使得实际盈利减少，股价将往下调整。

3、汇率：当汇率上调，

本国货币升值，增加出口困难，营业额降低，其结果对股价的影响主要是负面的。

汇率属国际金融的范畴，

它对股价影响的机制极其复杂，通常是国际政治经济角力的结果。

到底汇率的变动怎样影响股价，谁也

说不清，就这一课题有许许多多篇博士论文，更深入的研究就请读者们自己去做。

我自己专修国际金融，

深知它的复杂性，炒股的读者只要知道汇率也属影响股价的因素就够了。

4、银根松紧：银根松时，

市场游资增多，对股票的影响是正面的。

银根紧时正好相反。

5、经济周期：经济周期是市场经济的必