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第9部分（第4页）

通常预期市场利率将下跌时；债券市场价格便会上扬；而预期市场利率上涨时；债券的价格就会下跌。

债券型基金有以下特点：

低风险，低收益。

由于债券收益稳定、风险也较小，相对于股票基金，债券基金风险低但回报率也不高。

费用较低。

由于债券投资管理不如股票投资管理复杂，因此债券基金的管理费也相对较低。

收益稳定。

投资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本付息，因此债券基金的收益较为稳定。

注重当期收益。

债券基金主要追求当期较为固定的收入，相对于股票基金而言缺乏增值的潜力，较适合于不愿过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。

混合型基金：投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资低于基金资产的百分之六十，或债券投资低于基金资产的百分之八十的基金，称为混合型基金。

混合型基金又可分为偏股型基金、偏债型基金和股债平衡型基金。

偏股型基金：以股票投资为主，股票投资配置比例的中值｛即样本从大到小排列的中间值｝大于债券资产的配置比例的中值，二者之间的差距一般在10％以上。

差异在5％～10％之间者辅之以业绩比较基准等情况决定归属。

股债平衡型基金：股票资产与债券资产的配置比例可视市场情况灵活配置，股票投资配置比例的中值与债券资产的配置比例的中值之间的差异一般不超过5％。

偏债型基金：以债券投资为主，债券投资配置比例的中值大于股票资产的配置比例的中值，二者之间的差距一般在10％以上。

差异在5％～10％之间者辅之以业绩比较基准等情况决定归属。

货币型基金：主要投资于期限不超过一年的金融工具，如国债、金融债、央行票据和同业存款等，本金安全性高，费率低（综合费率为），有类似于活期存款的便利，但收益率一般在2％…3％。

在股市进入牛市的背景下，其平均收益明显低于股票型基金，使得货币型基金的吸引力自然大大下降。

货币市场基金的主要特点有：

&；#61692；短期投资为主，主要投资于短期有价证券。

基金持有的现金工具平均到期时间均很短（60天以下），一般不超过１年。

&；#61692；投资风险较低。

货币市场基金因为投资的证券信誉高，投资时间短，所以能够在较大程度上避免利率波动的风险。

&；#61692；收益稳定，但收益率较低。

货币市场基金的收益一般比股市投资的收益稳定，比银行储蓄存款利率要高。

在美国，货币市场基金的收益水平大约与3个月到期的美国政府短期公债相近，或与大额定期可转让存单的收益相近。

&；#61692；资金流动性强，购买现额低，管理费用低，不收取赎回费用。

特殊类型的基金

●保本基金。

保本基金是指在一定投资期限内，对投资者所投资的本金提供一定比例（一般在80－100％）保证的基金。

也就是说，基金投资者在投资期限到期日，根据基金管理人的投资结果，至少可以取回一定比例的本金，而本金未获保证的部分（指保本幅度低于100％的基金）和收益仍有一定的风险。

一般情况下，投资者可以在到期日前赎回，但提前赎回将得不到任何回报保证。

保本基金一旦发行，到期日前一般不再增发，投资者一般很少赎回，但可以赎回，因此，典型的保本基金是一种半封闭半开放基金。

保本基金一般是将大部分资金（如80％）投资于定息工具｛如货币市场、债券｝，这部分资金主要承担保本作用；而将其它少部分资金（如20％）投资于高风险高收益的股票、期货、期权及其它衍生工具（衍生工具是金融工具创新的主要形式；即是在基本金融工具｛在银行存款、商业票据、债券、股票等的基础上衍生而来金融工具，可大致划分为四类：远期、期货、期权和互换。