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第11部分（第3页）

第二，你必须有耐心。

你买一家公司的股票，应该打算永远拥有这一股票。

你不应随大流而动。

你

如果对公司的判断正确且在适合的价位进场，你最终会看到股票价值。

第三，你必须独立思考。

如果你自认不具备足够的知识来做判断，最好就不要做任何判断。

第四，你必须有自信，这自信必须来自知识和经验，而非一时的头脑发热。

第五，不要不懂装懂，要有自知之明。

对自己不懂的东西，要承认自己不懂。

第六，对投资的对象可以有弹性。

什么生意都可以买，但不要付出超出其价值的价格。

他列出下面几点作为选择公司的参考。

（1）公司做什么生意很容易理解。

（2）经营这家公司不需要天才，平常人也能经营。

（3）能够提供可以预计的盈利。

（4）经营者拥有公司的股份。

（5）公司不应有太多存货且货如轮转。

（6）公司的固定资产回报率高。

LiGuoHui　制作…43

《炒股的智慧》

LiGuoHui　制作　…　44　…

他每年给他的投资者的年度报告都强调两点：一，我们的投资将基于股票的价值而不是股票　是否热

门；二，我们的管理将尽量使损失降至最低（有别于股价的短期波动）。

一位成功投资者的重要素质之一

便是市场情况不允许时，离开市场。

1969　年，当巴菲特认为　“便宜”

股票已很难找到的时候，他决定暂

离市场。

当时他是这样给投资者们解释的：“我对现今的情况有失落之感。

。

但有点我很清楚，我将只能

进行我所熟悉的投资方式。

这样做或许会失去一些巨额且容易的盈利机会。

但我不能进行我不熟悉的投资

方式，因为这可能导致巨额的损失。”

　一位优秀的投资者，只有在获胜概率很大的情况下才会将资金投

入股市。