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第9章 合伙人基金（第2页）

哈佛大学教授诺阿姆·瓦瑟曼在其著作《创始人的窘境》中探讨了糟糕的股权分配带来的风险，强调了动态分配的重要性。

本书初稿的一位读者将它推荐给我，我很高兴找到动态分配这一概念的可靠论证。

拜读《创始人的窘境》之前我从来没听说过“动态分配”

这个术语。

瓦瑟曼还讲到了其他若干可能毁灭一个初创公司的隐患。

所以我强烈推荐本书。

合伙人基金是动态分配公司股权的方法。

几年前我小本起家创立公司，初次对合伙人基金领略一二。

我花了将近一年时间让公司起步。

我在和一个同学组队参加一项商业计划书比赛的时候草率地犯了烤蛋糕之前切蛋糕的错误。

我的同学在比赛后去干其它事了（我们赢了比赛）。

不久之后，我很清楚自己需要烤蛋糕的帮手，需要找到一些创业合伙人。

我没有钱为任何一个人付工资，也不知道什么时候才有能力付工资。

所以我与他们每个人达成一份协议，此为合伙人基金的基础。

我告诉每个合伙人我在为这项事业筹集资金，我试图证明它的投资前估价为100万美元。

我想将公司50%的股份以100万美元的售价卖给投资者。

我让合伙人记录下在公司工作的时长，我们就每个人的小时工资率达成协议。

我终于筹到了投资前估价的100万美元资金，我将他们的工作时间转化成股权，100万美元即为100%。

换句话说，比如一个员工工作了100个小时，我们同意时薪为100美元，他就该得到100万美元中的1万，或1%的股权。

大多数情况下，这个法子凑效了。

每个人都得到了公平的分配。

但这个法子并不完美，因为我自己分得的比例不公平。

我并非有意为之，只是不知道更好的方法。

（公司在约一年后失去了资助，所以到最后这一切都无所谓了。

）

在我经历过的所有股权分配案例中，这个方法效果最好。

这是合伙人基金的早期基础模板。

自此之后我开始完善这个模板，以使其适用于各种各样的情况。

我试图把所有情况都考虑周到，任何漏洞都能招致合伙人的不满。

详述合伙人基金

为了更好地理解合伙人基金的运作方式，下面我就践行合伙人基金的三步骤及计算理论价值的方法作简要说明。